A Gerdau (GGBR4) encerrou o primeiro trimestre de 2026 com lucro líquido ajustado de R$ 1,013 bilhão, alta de 33,6% em relação aos R$ 758 milhões registrados no mesmo período do ano anterior (1TRI25). O resultado supera também o quarto trimestre de 2025, quando a companhia lucrou R$ 670 milhões — salto de 51,2% em apenas três meses.
O desempenho foi puxado pela expansão da rentabilidade operacional. O Ebitda ajustado chegou a R$ 2,958 bilhões, crescimento de 23,2% na comparação anual e de 24,6% na sequencial, ante os R$ 2,374 bilhões do 4TRI25. A margem Ebitda ajustada atingiu 17,7% — ganho de 3,9 pontos percentuais frente ao 1T25 e de 3,7 p.p. em relação ao trimestre imediatamente anterior, quando estava em 14%.
A receita líquida, no entanto, ficou em R$ 16,716 bilhões, recuo de 3,8% sobre os R$ 17,375 bilhões do primeiro trimestre de 2025 e queda de 1,5% em relação ao 4TRI25. O movimento reflete, em parte, o comportamento do câmbio: o dólar médio caiu 10,1% na comparação anual, saindo de R$ 5,8522 para R$ 5,2591, e o dólar final recuou 9,1%, de R$ 5,7422 para R$ 5,2194.
Volume de vendas
O volume de vendas de aço totalizou 2,811 milhões de toneladas, levemente abaixo das 2,858 milhões do 1TRI25 (-1,7%) e das 2,861 milhões do 4TRI25 (-1,8%). A alavancagem permanece controlada: a relação dívida líquida/EBITDA ajustado ficou em 0,74x, melhora frente às 0,76x do trimestre anterior e às 0,69x de um ano atrás.
O fluxo de caixa livre, contudo, foi impactado por fatores sazonais e de capital de giro: o indicador fechou em apenas R$ 16 milhões no trimestre, contra R$ 1,411 bilhão no 4TRI25 e um consumo de R$ 1,252 bilhão no 1TRI25.
Na Metalúrgica Gerdau (GOAU4), os números praticamente espelham o consolidado do grupo. O lucro líquido ajustado foi de R$ 1,012 bilhão no 1TRI26, salto de 33,8% ante os R$ 756 milhões do mesmo período de 2025, e de 51,2% frente aos R$ 669 milhões do 4T25. O Ebitda ajustado chegou a R$ 2,955 bilhões, avanço de 23,3% na base anual, com margem de 17,7% — 3,9 pontos percentuais acima do registrado no 1TRI25.
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