Apesar da nova queda de quase 5% nos preços nesta segunda-feira (23), a US$ 64.500, o Bitcoin apresenta sinais iniciais de estabilização. O mercado, contudo, permanece em postura defensiva com baixa participação e fluxos de capital fracos, segundo análise publicada hoje pelo research da Glassnode.
O relatório indica que “o momentum melhorou, com o RSI se recuperando das mínimas recentes, mas o mercado permanece aquém de uma mudança clara para risk-on e a participação ainda parece fraca”.
Embora a pressão vendedora agressiva esteja diminuindo com melhora no CVD (Cumulative Volume Delta) spot, o volume de negociação à vista esfriou materialmente, deixando movimentos recentes menos suportados.
ETFs e derivativos mostram cautela
As saídas dos ETFs spot americanos moderaram, mas os fluxos permanecem negativos e o volume de negociação dos ETFs caiu para a extremidade inferior de sua faixa, destacando cautela contínua dos investidores.
No mercado de derivativos, o posicionamento é misto mas amplamente defensivo.
“O open interest de futuros derivou para baixo, apontando para desalavancagem leve, enquanto o funding do lado comprado saltou, sinalizando aumento na demanda por exposição long alavancada”, afirma o relatório.
Os fluxos perpétuos permanecem líquidos negativos, mas estão melhorando na margem, sugerindo que a pressão vendedora está moderando em vez de virar decisivamente para acumulação.
On-chain
A atividade on-chain continua suprimida.
“Endereços ativos e volume de taxas ficam abaixo de suas bandas inferiores, e o volume de transferências, embora melhorando, ainda está restrito, consistente com uma fase de mercado mais silenciosa”, destaca a Glassnode.
Os fluxos de capital permanecem negativos à medida que o realized cap (métrica que estima o valor total de todos os BTCs em circulação) continua se contraindo, enquanto a lucratividade está amplamente estável e perdas não realizadas ainda dominam, reforçando cenário cauteloso onde a convicção permanece limitada.
“As condições gerais permanecem defensivas em indicadores spot, derivativos, ETFs e on-chain. A pressão vendedora está diminuindo na margem e o momentum está melhorando, mas participação e fluxos de capital permanecem fracos, deixando o mercado vulnerável a oscilações reativas”, conclui o relatório.
Uma recuperação mais durável provavelmente requer demanda spot renovada e melhora mais clara no engajamento on-chain.
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