O diesel vendido pela Petrobras (PETR3; PETR4) ainda é vendido com uma defasagem “considerável” de 26% (contra 34% antes da elevação) em relação à paridade de importação, mesmo após o aumento de R$ 0,38 por litro anunciado na sexta-feira (13).
O reajuste veio combinado com um mecanismo de subsídio ao diesel de R$ 0,32 por litro.
“Na ausência tanto do subsídio quanto do aumento de preço, o desconto teria sido de -38% em nossas estimativas. Os preços da gasolina permanecem inalterados e, em nossas estimativas, continuam sendo negociados com um desconto de 33%”, avalia a XP Investimentos.
Os analistas esperavam que a estatal tivesse que reagir aos mercados internacionais e aumentar os preços antes do final de março.
“Isso aconteceu mais cedo, no entanto, em uma magnitude menor do que a prevista (esperávamos que a Petrobras pudesse aplicar R$ 0,60-0,70/litro, ou seja, um aumento de cerca de 20%). Como a diferença em relação à paridade de importação continua ampla, continuamos a esperar novos aumentos no futuro se os preços internacionais permanecerem elevados”, explica o analista Regis Cardoso.
Ele calcula que, incluindo o benefício do subsídio do governo ao diesel, o aumento líquido para a Petrobras foi equivalente a R$ 0,70/litro.
Distribuidoras
O aumento de preço também tem implicações para as distribuidoras de combustíveis.
“Ele gera ganhos de estoque no primeiro trimestre de 2026, mas, mais importante ainda, no segundo trimestre. No entanto, na prática, os ganhos decorrentes do reajuste de hoje são amplamente compensados pela perda de estoque resultante do anúncio de ontem sobre a redução do PIS/Cofins”, pontua Cardoso.
Ele, no entanto, segue otimista em relação ao setor de distribuição de combustíveis.
“O desconto em relação à paridade continua a sustentar uma dinâmica competitiva favorável para as grandes distribuidoras. Além disso, isso também as posiciona para se beneficiarem ainda mais de quaisquer aumentos de preço adicionais que a Petrobras venha a implementar”, conclui.
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