A Dasa (DASA3) apresentou um desempenho operacional resiliente no quarto trimestre de 2025, embora os números finais do balanço tenham sido afetados por fatores contábeis significativos. De acordo com a análise do BB Investimentos, o resultado trimestral foi considerado “misto”, equilibrando avanços estruturais com prejuízos decorrentes de reestruturações e vendas de ativos.
As ações da empresa recuaram 5,4% nesta segunda-feira (30). No ano, os papeis têm forte queda de 41%.
No campo operacional, o destaque positivo ficou por conta dos segmentos de diagnósticos e hospitais. No setor de diagnósticos, o aumento do volume de exames no segmento B2B impulsionou as receitas. Já na frente de hospitais e oncologia, o BB Investimentos notou uma elevação do ticket médio.
Esse movimento reflete uma mudança estratégica da companhia para focar em procedimentos de maior complexidade e serviços de maior valor agregado, o que contribui para a proteção das margens a longo prazo.
Eventos não recorrentes
Entretanto, o balanço final foi pressionado por eventos não recorrentes. Impactados pela venda de ativos e por ajustes contábeis finais associados ao processo de integração da Rede Américas, o Ebitda e o lucro líquido da Dasa fecharam o trimestre no negativo, em R$ 111 milhões e R$ 948 milhões, respectivamente.
Apesar disso, a companhia demonstrou força na geração de caixa operacional, que totalizou R$ 460 milhões no período, evidenciando disciplina na gestão do capital de giro.
Endividamento
Outro ponto elogiado pelos analistas foi a queda no endividamento. O processo de desinvestimento ajudou a reduzir a dívida líquida, resultando em um índice de alavancagem de 2,54 vezes (Dívida Líquida/EBITDA Ajustado). Segundo o BB Investimentos, a Dasa entra em 2026 com fundamentos mais equilibrados e uma estrutura organizacional mais racional após a conclusão de ciclos importantes de integração e eficiência operacional.
Mesmo com a evolução observada ao longo de 2025, o banco optou por manter a recomendação neutra para as ações, com preço-alvo de R$ 4 para o final de 2026. A justificativa é a necessidade de acompanhar se a empresa conseguirá sustentar esses ganhos operacionais de forma recorrente antes de uma revisão mais otimista.
